券商中國
譚楚丹
2024-08-16 22:28
8月1日晚間，美國知名藥企Moderna股價在盤中暴跌超20%，市值一度縮水至363億美元。稍早之前，該公司大幅下調全年營收指引，最新預計2024年的營收將在30億至35億美元之間，低于此前預期的40億美元。
知名芯片設計公司ARM（英國安謀國際科技），也因全年業績指引不及預期 ，令投資者不滿，導致股價盤中大跌超15%。另外，該公司稱，以后將不再報告基于ARM架構芯片的出貨數量，這也打擊了ARM的股價。
截至收盤，標普500指數收跌75.62點，跌幅1.37%，報5446.68點。道指收跌494.82點，跌幅1.21%，報40347.97點。納指收跌405.26點，跌幅2.30%，報17194.15點。納指100跌2.44%；衡量納指100科技業成分股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌3.11%；羅素2000指數收跌3.03%；恐慌指數VIX收漲13.81%，報18.62。費城半導體指數收跌7.14%，道瓊斯KBW地區銀行指數收跌4.37%，費城證交所KBW銀行指數收跌2.99%。
WTI 9月原油期貨收跌1.60美元，跌幅接近2.06%，報76.31美元/桶。布倫特10月原油期貨收跌1.20美元，跌幅接近1.49%，報79.52美元/桶。
COMEX 12月黃金期貨尾盤漲0.39%至2482.7美元/盎司，COMEX 9月白銀期貨尾盤跌1.77%至28.425美元/盎司。
比特幣遭遇拋售潮，6.74萬人爆倉！
中東緊張局勢再度升級，令投資者紛紛拋售比特幣等風險資產。截至8月1日晚10點，24小時內，加密貨幣市場爆倉人數超過6.74萬人，比特幣跌幅接近3%，以太坊跌超4%，Solana幣跌超8%。
美國政府可能會處置繳獲的比特幣，以及Mt. Gox交易所（已倒閉）的部分債權人可能會出售追繳的代幣的消息，令比特幣價格承壓。另外，近期，虛擬貨幣市場也是美國大選熱門話題之一。
近期，加密貨幣價格劇烈波動，7月29日晚，比特幣一度漲至7.1萬美元/枚，時隔兩個月重新突破7萬美元/枚價格高峰。當時，推動比特幣走高的主要因素，是美國總統候選人特朗普公開發聲支持加密貨幣。
另外，日前，區塊鏈研究公司Arkham在社交媒體平臺X上的一篇帖子表示，7月29日美國政府已將價值20億美元的比特幣轉移到一個新的數字錢包地址，交易員猜測美國政府可能出售這些被扣押的代幣。而此前已倒閉的Mt.Gox交易所的部分債權人，也可能會出售追繳的代幣。
英國央行如期降息25個基點
當地時間周四，英國央行宣布降息25個基點至5.00%，符合市場預期，為2020年3月以來首次降息。決議公布后，英鎊兌美元短線走低約20點，隨后快速拉升。
當天，貨幣政策委員會(MPC)以5比4的投票結果通過此次利率決定，其中委員格林尼、哈斯克爾、曼恩、皮爾投票決定維持利率不變，顯示委員們在通脹壓力是否已充分緩解的問題上仍然存在分歧。
在政策聲明中，英國央行行長貝利表示，貨幣政策委員會將繼續謹慎行事。“我們需要確保通脹保持在低位，并小心不要過快或過多地降息。”實際上，英國CPI通脹在5月份回到了央行2%的目標，并在6月份保持這一水平，遠低于2022年10月創下的41年高點11.1%。
這使得英國的通脹率低于歐元區和美國，而歐洲央行在6月份已經下調了利率，美聯儲當地時間周三維持利率不變，但為9月降息敞開了大門，此次降息使英國央行與發達經濟體緩慢啟動的寬松浪潮保持一致。
集運市場為何再現分化
本周集運指數（歐線）盤面整體呈現出近月走跌、遠月上漲的表現。截至8月1日收盤，即將步入交割的EC2408合約收跌2.14%至5534.9點；主力合約EC2410收跌1.79%至3515.0點；EC2412合約微跌0.08%至3215.4點；EC2502合約收漲2.59%至2675.9點；EC2504和EC2506也表現收漲。
本周包括主力合約EC2410在內的三個近月合約整體呈現走弱態勢，而遠月合約走勢偏強。弘業期貨分析師吳勇認為，EC期貨近遠月合約走勢分化的主要原因是兩者的交易邏輯不同：近月合約交易圍繞現貨價格，運價出現松動導致盤面空配情緒加重；遠月合約受巴以沖突和美國選情等地緣政治方面因素影響較大。
一德期貨航運研究員車美超認為，近月合約走跌主要受近期船司調降8月部分航線即期運價的驅動。可以看到，處于龍頭地位的地中海航運調降8月中旬上海—歐基港運價至4950美元/TEU和8240美元/FEU，小柜和大柜分別調降600美元和300美元，包括達飛和馬士基等船商也于近期下調即期市場運價，這增強了市場對于運價已經見頂回落的預期，直接對EC近月盤面形成利空影響。
海通期貨航運研究負責人雷悅告訴記者，隨著現貨運價步入回調，EC期貨近月合約情緒逐步偏空，主力合約EC2410偏弱運行，多空博弈加劇，盤面承壓下行；而即將步入交割的EC2408合約圍繞5600點進行震蕩整理，由于現貨運價已經進入筑頂回調階段，最后三期的標的指數預計呈現遞減形態，因此盤面始終維持貼水結構。
遠月合約更多受到地緣局勢的影響，車美超表示，7月27日戈蘭高地遇襲，加深外界對黎以沖突進一步升級的憂慮，點燃了集運市場的多頭情緒，周三哈馬斯領導人伊斯梅爾·哈尼亞在伊朗首都遭襲身亡的消息再度引發事態惡化的猜測，EC遠月盤面出現快速拉升。
雷悅表示，EC遠月合約維持積極漲勢，主要由于貼水幅度過深且短期地緣無明顯緩和跡象。雖然2025年隨著新船陸續交付，紅海繞行下的供應缺口會被逐漸彌補，市場供需回歸平衡，但當前大家仍將EC遠月合約視作地緣屬性主導，短期地緣沖突加劇推升遠月估值上行的預期。
8月現貨運價回落壓力加大
“7月下旬，歐洲航線供需關系基本保持不變，貨量環比未增長而新交付運力大增，加之部分班輪公司下調運價以攬收更多貨物，因此運價穩中有跌，出現較明顯的見頂緩慢回落的跡象。”吳勇表示。
據其介紹，8月周度運力達到 23.60萬TEU，較7月上漲4.8%。各班輪公司8月的艙位線上平均報價為5250美元/TEU和8750美元/FEU，第33—33周運價均值與第34—35周運價均值基本一致。需要注意的是，班輪公司將會根據后續貨量增減即時調動運價。
雷悅表示，8月前三周的歐線報價均值逐周回落，運價見頂回落態勢確定。近期船司價格調整節奏加快，部分FAK占比較高的船司降價意愿明顯。截至目前，8月初的運價均值在大柜8450美元。她認為，8月下旬運價中樞或將進一步下移，后續需觀察運價下調的頻率和幅度。
值得注意的是，近日國際航運巨頭馬士基宣布了一項重要決定，自2024年8月1日起，將取消針對從亞洲及東南亞多個國家至美洲加勒比地區及墨西哥的旺季附加費（PSS）。車美超表示，由于正值航運旺季，此舉一方面可以直接降低貨主成本、促進出口貿易；另一方面也反映出市場需求增速放緩，船東有意通過降價來提高市場占有率。
從市場情況來看，她表示目前全球港口擁堵情況正在緩解，歐線艙位偏緊狀態也有所改善，訂艙較之前更加容易。部分船司調降現貨即期運價，高位運價出現松動跡象。從目前市場報價來看，8月小柜均價在5300美元，大柜報價均價在8600美元，若市場貨量缺乏進一步增量，現貨運價仍有回落空間。
在車美超看來，后續EC盤面交易將繼續圍繞供需基本面演繹，即期市場下游貨量變化將成為關鍵。現貨端方面，在本輪運價飆漲過程中，船司并未將長協艙位放出，即期艙位安排在可控范圍內，隨著港口擁堵改善以及新船交付運力供應增加，旺季過后即期市場貨量減少，船司挺價的效果將隨之減弱。
歐洲經濟方面，受成本端上漲的影響，歐元區7月制造業PMI回落創下7個月的低點，經濟擴張再度接近停滯，顯示出歐元區經濟復蘇動能減弱。這背后是歐元區經濟修復結構的失衡，服務業強勁反彈帶來薪資增長壓力及生產率的損失對制造業形成損害，歐元區經濟增長回落風險進一步加大。當然，她表示不能忽視中東地緣因素可能帶來的短暫情緒影響，但總體預計集運盤面維持震蕩趨弱走勢。
雷悅指出，主力合約EC2410的主要交易矛盾在于現貨運費見頂之后的回落態勢，參考歷史上08-10價差博弈在現實端的回調幅度。短期來看，EC2410合約的估值將取決于淡旺季切換的運費實際走勢，目前現貨端已經逐步開啟下行，船司頻繁調降運費可能會對市場情緒產生沖擊，預計盤面維持寬幅震蕩。而遠月合約因近期地緣沖突暫無緩和跡象，合約估值呈現震蕩上行，但2024年下半年至2025年上半年，新船交付逐步累積或將增加遠端運力的供給壓力，預計遠月合約難以形成趨勢性的上漲。
吳勇預計，主力合約EC2410短期將在2900~3800點區間震蕩，關注3200點附近的支撐位以及3800點附近的壓力位，不宜過分看空；而遠月合約受資金情緒影響較大且地緣不確定因素較多，包括未來中歐貿易面臨考驗可能會對集運市場產生一定的負面影響，歐美對中國的出口限制或將在中長期利空集運歐線運價。
